Энергетика это государственная собственность

Обновлено: 29.01.2023

В ведении Российской Федерации находятся:

а) принятие и изменение Конституции Российской Федерации и федеральных законов, контроль за их соблюдением;

б) федеративное устройство и территория Российской Федерации;

в) регулирование и защита прав и свобод человека и гражданина; гражданство в Российской Федерации; регулирование и защита прав национальных меньшинств;

г) организация публичной власти; установление системы федеральных органов законодательной, исполнительной и судебной власти, порядка их организации и деятельности; формирование федеральных органов государственной власти ;

д) федеральная государственная собственность и управление ею;

е) установление основ федеральной политики и федеральные программы в области государственного, экономического, экологического, научно-технологического, социального, культурного и национального развития Российской Федерации; установление единых правовых основ системы здравоохранения, системы воспитания и образования, в том числе непрерывного образования ;

ж) установление правовых основ единого рынка; финансовое, валютное, кредитное, таможенное регулирование, денежная эмиссия, основы ценовой политики; федеральные экономические службы, включая федеральные банки;

з) федеральный бюджет; федеральные налоги и сборы; федеральные фонды регионального развития;

к) внешняя политика и международные отношения Российской Федерации, международные договоры Российской Федерации; вопросы войны и мира;

л) внешнеэкономические отношения Российской Федерации;

м) оборона и безопасность; оборонное производство; определение порядка продажи и покупки оружия, боеприпасов, военной техники и другого военного имущества; производство ядовитых веществ, наркотических средств и порядок их использования; обеспечение безопасности личности, общества и государства при применении информационных технологий, обороте цифровых данных ;

н) определение статуса и защита государственной границы, территориального моря, воздушного пространства, исключительной экономической зоны и континентального шельфа Российской Федерации;

о) судоустройство; прокуратура; уголовное и уголовно-исполнительное законодательство; амнистия и помилование; гражданское законодательство; процессуальное законодательство; правовое регулирование интеллектуальной собственности ;

п) федеральное коллизионное право;

р) метрологическая служба, стандарты, эталоны, метрическая система и исчисление времени; геодезия и картография; наименования географических объектов; метеорологическая служба; официальный статистический и бухгалтерский учет ;

с) государственные награды и почетные звания Российской Федерации;

т) федеральная государственная служба; установление ограничений для замещения государственных и муниципальных должностей, должностей государственной и муниципальной службы, в том числе ограничений, связанных с наличием гражданства иностранного государства либо вида на жительство или иного документа, подтверждающего право на постоянное проживание гражданина Российской Федерации на территории иностранного государства, а также ограничений, связанных с открытием и наличием счетов (вкладов), хранением наличных денежных средств и ценностей в иностранных банках, расположенных за пределами территории Российской Федерации .

г) организация публичной власти; установление системы федеральных органов законодательной, исполнительной и судебной власти, порядка их организации и деятельности; формирование федеральных органов государственной власти ;

д) федеральная государственная собственность и управление ею;

е) установление основ федеральной политики и федеральные программы в области государственного, экономического, экологического, научно-технологического, социального, культурного и национального развития Российской Федерации; установление единых правовых основ системы здравоохранения, системы воспитания и образования, в том числе непрерывного образования ;

ж) установление правовых основ единого рынка; финансовое, валютное, кредитное, таможенное регулирование, денежная эмиссия, основы ценовой политики; федеральные экономические службы, включая федеральные банки;

з) федеральный бюджет; федеральные налоги и сборы; федеральные фонды регионального развития;

к) внешняя политика и международные отношения Российской Федерации, международные договоры Российской Федерации; вопросы войны и мира;

л) внешнеэкономические отношения Российской Федерации;

м) оборона и безопасность; оборонное производство; определение порядка продажи и покупки оружия, боеприпасов, военной техники и другого военного имущества; производство ядовитых веществ, наркотических средств и порядок их использования; обеспечение безопасности личности, общества и государства при применении информационных технологий, обороте цифровых данных ;

н) определение статуса и защита государственной границы, территориального моря, воздушного пространства, исключительной экономической зоны и континентального шельфа Российской Федерации;

о) судоустройство; прокуратура; уголовное и уголовно-исполнительное законодательство; амнистия и помилование; гражданское законодательство; процессуальное законодательство; правовое регулирование интеллектуальной собственности ;

п) федеральное коллизионное право;

р) метрологическая служба, стандарты, эталоны, метрическая система и исчисление времени; геодезия и картография; наименования географических объектов; метеорологическая служба; официальный статистический и бухгалтерский учет ;

с) государственные награды и почетные звания Российской Федерации;

т) федеральная государственная служба; установление ограничений для замещения государственных и муниципальных должностей, должностей государственной и муниципальной службы, в том числе ограничений, связанных с наличием гражданства иностранного государства либо вида на жительство или иного документа, подтверждающего право на постоянное проживание гражданина Российской Федерации на территории иностранного государства, а также ограничений, связанных с открытием и наличием счетов (вкладов), хранением наличных денежных средств и ценностей в иностранных банках, расположенных за пределами территории Российской Федерации .

1. В совместном ведении Российской Федерации и субъектов Российской Федерации находятся:

а) обеспечение соответствия конституций и законов республик, уставов, законов и иных нормативных правовых актов краев, областей, городов федерального значения, автономной области, автономных округов Конституции Российской Федерации и федеральным законам;

б) защита прав и свобод человека и гражданина; защита прав национальных меньшинств; обеспечение законности, правопорядка, общественной безопасности; режим пограничных зон;

в) вопросы владения, пользования и распоряжения землей, недрами, водными и другими природными ресурсами;

г) разграничение государственной собственности;

д) природопользование; сельское хозяйство; охрана окружающей среды и обеспечение экологической безопасности; особо охраняемые природные территории; охрана памятников истории и культуры ;

е) общие вопросы воспитания, образования, науки, культуры, физической культуры и спорта, молодежной политики ;

ж) координация вопросов здравоохранения, в том числе обеспечение оказания доступной и качественной медицинской помощи, сохранение и укрепление общественного здоровья, создание условий для ведения здорового образа жизни, формирования культуры ответственного отношения граждан к своему здоровью; социальная защита, включая социальное обеспечение ;

ж.1) защита семьи, материнства, отцовства и детства; защита института брака как союза мужчины и женщины; создание условий для достойного воспитания детей в семье, а также для осуществления совершеннолетними детьми обязанности заботиться о родителях ;

з) осуществление мер по борьбе с катастрофами, стихийными бедствиями, эпидемиями, ликвидация их последствий;

и) установление общих принципов налогообложения и сборов в Российской Федерации;

к) административное, административно-процессуальное, трудовое, семейное, жилищное, земельное, водное, лесное законодательство, законодательство о недрах, об охране окружающей среды;

л) кадры судебных и правоохранительных органов; адвокатура, нотариат;

м) защита исконной среды обитания и традиционного образа жизни малочисленных этнических общностей;

н) установление общих принципов организации системы органов государственной власти и местного самоуправления;

о) координация международных и внешнеэкономических связей субъектов Российской Федерации, выполнение международных договоров Российской Федерации.

2. Положения настоящей статьи в равной мере распространяются на республики, края, области, города федерального значения, автономную область, автономные округа.

Структура акционерного капитала компании может стать важным фактором при выборе объекта инвестирования. Например, принадлежность крупного пакета акций государству может говорить о надёжности вложения в эту компанию. А диверсифицированный акционерный капитал — о большом количестве заинтересованных лиц.

Сегодня рассмотрим, кому принадлежит контроль над одиннадцатью крупнейшими компаниями, которые генерируют электроэнергию на территории РФ. Отчётная дата — конец 2020 года.

Диверсификация акционерного капитала

Под диверсификацией акционерного капитала будем понимать величину, которая зависит от двух факторов:

    количества крупных акционеров в капитале компании;

Чем больше крупных акционеров в капитале компании и чем более сбалансированы доли между ними, тем более диверсифицированной можно считать структуру акционерного капитала.

Например, если у компании три крупных акционера, то это значит, что её акционерный капитал более диверсифицирован, чем у компании с двумя крупными акционерами. А если у сравниваемых компаний одинаковое количество крупных акционеров, то наибольшая диверсификация будет у той, в которой доли между этими крупными акционерами равны или примерно равны.

Обратимся к формуле и разберём пример её применения.


D — индекс диверсификации акционерного капитала,

i — крупные акционеры, владеющие капиталом компании, i = 1. n,

Pi — доля крупного акционера в совокупном капитале, принадлежащем всем крупным акционерам.

Рис. 1. Компания с четырьмя крупными акционерами

Совокупная доля крупных акционеров составляет 45%. Подсчитаем доли каждого крупного акционера: 20/45, 10/45, 10/45, 5/45.


Индекс диверсификации акционерного капитала составляет 3,24.

Далее мы обсудим, кому принадлежат электрогенерирующие компании в России, а также сравним посчитанные индексы диверсификации акционерного капитала у всех компаний из сектора электрогенерации, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

1. ПАО «Газпром» (в том числе через ООО «Газпром энергохолдинг»)

Рис. 2. Структура акционерного капитала ПАО «Газпром». Источник: сайт «Газпром»

Напрямую, а также через зависимые общества контроль над акциями принадлежит Российской Федерации (50,23%).

16,71% уставного капитала приходится на держателей американских депозитарных расписок (ADR) на обыкновенные акции «Газпрома» (GAZP), которые свободно обращаются на иностранных биржах и выпущены американским банком-депозитарием The Bank Of New York Mellon. В настоящее время ADR ПАО «Газпром» имеют листинг на внебиржевом фондовом рынке США, а также Лондонской, Берлинской, Франкфуртской и Сингапурской фондовых биржах.

Около трети акционерного капитала компании принадлежит держателям обыкновенных акций.

2. ПАО «РусГидро»

Рис. 3. Структура акционерного капитала ПАО «РусГидро». Источник: сайт «РусГидро»

В «РусГидро» (HYDR) доля акций, которые принадлежат государству, составляет 61,73%.

Если учесть, что банк «ВТБ» (VTBR) также контролируется государством, то совокупная доля государственного акционерного капитала составляет почти 3/4.

3. ПАО «Интер РАО»

Рис. 4. Структура акционерного капитала ПАО «Интер РАО». Источник: сайт «Интер РАО»

«Роснефтегаз» принадлежит государству в лице Росимущества, которое владеет государственными активами в нефтяной и газовой промышленности, пакетами акций «Роснефти» (ROSN) и «Газпрома».

«Интер РАО Капитал» является дочерней компанией «Интер РАО» (IRAO) и контролирует квазиказначейский пакет её акций.

А вот «ФСК ЕЭС» (FEES) — это «дочка» «Россетей» (RSTI), крупнейшим акционером которых является РФ.

Таким образом, государство контролирует более 36% акционерного капитала «Интер РАО».

4. Госкорпорация «Росатом» (через АО «Концерн Росэнергоатом»)

Концерн «Росэнергоатом» представляет собой электроэнергетический дивизион Государственной корпорации по атомной энергии «Росатом», которая не является публичной компанией.

5. En+ Group

Рис. 5. Структура акционерного капитала En+ Group. Источник: годовой отчёт En+ Group

После реализации «плана Баркера» по спасению бизнеса Дерипаски от санкций 67 420 324 новые акции в форме ГДР были выпущены в пользу дочерней компании Glencore International AG. Это составляет примерно 10,55% увеличенного уставного капитала, в обмен на передачу группе 8,75% акций «РУСАЛа» (RUAL), принадлежавших Amokenga Holdings Limited.

6,75% акций принадлежит бывшей жене Олега Дерипаски, Полине Юмашевой, а также её отцу Валентину Юмашеву.

3,22% акций принадлежит фонду поддержки социальных инноваций «Вольное дело».

6. АО «СУЭК» (через ООО «Сибирская генерирующая компания»)

«СУЭК» не является публичной компанией и на 92,2% принадлежит российскому предпринимателю Александру Мельниченко через кипрскую AIM Capital SE.

7. Группа «Т Плюс»

Рис. 6. Структура акционерного капитала «Т Плюс». Источник: данные «РБК»

30 июня 2016 г. общим собранием акционеров ПАО «Т Плюс» было принято решение обратиться с заявлением об исключении обыкновенных именных акций ПАО «Т Плюс» из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже.

На данный момент, по информации РБК, 39,59% акционерного капитала компании принадлежит частной российской бизнес-группе «Ренова», контролируемой Виктором Вексельбергом. Ранее его доля владения составляла 57,1%, но санкции Минфина США оказали существенное влияние на структуру собственников.

Кипрской организации Integrated Energy Systems принадлежит 11,8% акционерного капитала. Она на 85% подотчётна одной из структур Вексельберга — «Ренова-Холдинг Рус».

Brookweed Trading Limited, в свою очередь, принадлежит IES и владеет 20,47% акционерного капитала.

Gothelia Management Limited — ещё одно дочернее предприятие группы «Ренова» с долей владения 12,7%.

Таким образом, прямо или косвенно группа Вексельберга контролирует 84,56% акционерного капитала «Т Плюс».

8. ПАО «Юнипро»

Рис. 7. Структура акционерного капитала «Юнипро». Источник: годовой отчёт «Юнипро»

83,73% акционерного капитала «Юнипро» (UPRO) принадлежит Uniper SE — немецкой энергетической компании, которая базируется в Дюссельдорфе. Однако, как сообщает издание «Коммерсантъ», год назад на финальную стадию вышла сделка о приобретении контроля в немецкой Uniper финской Fortum с увеличением доли владения с 50% до 70,5%.

Сделка растянулась во времени, потому что у «Юнипро», дочерней компании Uniper, имеются стратегические объекты в РФ. Финнам пришлось ждать разрешения правительства Российской Федерации, а потом и ФАС. Кроме внесения поправок в российское законодательство, обязательным условием договорённости является обязательная продажа стратегических активов сразу после сделки.

9. ПАО «Энел Россия»

Рис. 8. Структура акционерного капитала «Энел Россия». Источник: сайт «Энел Россия»

Контролирует «Энел Россия» и владеет 56,43% акций итальянская Enel, которая была приватизирована в 1999 г. Однако итальянское правительство осталось крупным акционером компании.

7,4% акционерного капитала компании принадлежит кипрской Uroc Limited.

5,54% — Российскому фонду прямых инвестиций ООО «РФПИ Управление инвестициями-8».

10. ПАО «Фортум»

Ранее на Московской бирже велись торги акциями «Фортум». Позднее компания провела делистинг. Сегодня желающие стать акционерами могут сделать это через биржу The Nasdaq Helsinki.

Рис. 9. Структура акционерного капитала «Фортум». Источник: сайт «Фортум»

11. ПАО «Квадра»

Рис. 10. Структура акционерного капитала ПАО

ООО «Группа «Онэксим» и ООО «Бизнесинформ» принадлежат российскому миллиардеру Михаилу Прохорову и контролируют «Квадру» (TGKD) с совокупной долей владения 75,254%.

У какой компании наиболее диверсифицированная структура акционерного капитала?

Приведём посчитанные индексы диверсификации акционерного капитала у всех компаний из сектора электрогенерации, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

Наиболее диверсифицированную структуру акционерного капитала имеют компании En+ Group и «Энел Россия». Контроль над остальными предприятиями (с индексом, равным единице) сосредоточен в руках государства или одного крупного владельца, в том числе иностранного.

В целом все компании сектора можно разделить на три типа:

    Контролируются государством: «Газпром», «РусГидро», «Интер РАО», «Росатом».

Интересуют другие статьи на эту тему? Рекомендуем подписаться на нашу рассылку, и все свежие материалы и актуальные предложения «Открытого журнала» будут приходить сразу на вашу электронную почту. Всё, что нужно, – ввести свой email в соответствующую форму внизу страницы. Давайте оставаться на связи друг с другом!

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Для оформления продукта необходим брокерский счёт

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Сегодня мы рассмотрим ПАО «Российские сети», электросетевой холдинг, который является системообразующим для нашей страны. Учреждён в ноябре 2012 года указом президента с целью создания единого центра управления электросетями.

ПАО «Россети» является ведущим оператором энергосетей в России (80 регионов присутствия), а также одной из крупнейших электросетевых компаний в мире. В управлении холдинга находится более 2,3 млн км линий электропередачи, а также более 500 тыс. подстанций, совокупная мощность которых более 780 тыс. МВА.

По итогам 2018 года полезный отпуск электроэнергии составил более 750 млрд кВт∙ч., а персонал холдинга, задействованный в работе, насчитывает 220 тыс. человек.

ПАО «Россети» включает в себя 35 дочерних и зависимых компаний, в том числе магистральную сетевую компанию и 15 межрегиональных сетевых компаний. Контролирующим акционером холдинга является государство в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом России.

Материнская компания ПАО «Россети» осуществляет лишь управление и контроль за деятельностью своих дочерних обществ. Чтобы понять, что представляет собой холдинг, следует рассмотреть предприятия, которые входят в его состав.

Обзор дочерних предприятий холдинга

ПАО «ФСК ЕЭС» (доля владения ПАО «Россети» 80,13%) — электросетевая компания. Занимает одну из лидирующих позиций в мире по трансформаторной мощности и по протяжённости линий электросетей. Контролирует 947 подстанций общей мощностью около 347 тыс. МВА, а также высоковольтные магистральные линии электропередачи общей протяжённостью около 143 тыс. км. Общий объём электросетей составляет 1 362 тыс. у.е.

Источник: Официальный сайт ПАО «ФСК ЕЭС»

АО «Янтарьэнерго» (доля владения ПАО «Россети» 100%) — крупнейшая сетевая компания в Калининградской области. Обеспечивает поставку электроэнергии промышленным и гражданским объектам, а также прочим потребителям региона.

Территориально энергосистема изолирована от российской, но имеет шесть межгосударственных связей с энергетической системой Литвы. Общая площадь обслуживания составляет около 15 тыс. км 2 . Контролирует 53 подстанции совокупной мощностью около 2,9 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 15 тыс. км, а объём электросетей превышает 124 тыс. у.е.

ПАО «МРСК Волги» (доля владения ПАО «Россети» 67,97%) — электросетевая компания, одна из самых крупных в Приволжском федеральном округе. Выполняет услуги по передаче электроэнергии, технологическому присоединению энергетических установок, а также занимается оперативно-технологическим управлением. Территория обслуживания компании охватывает семь регионов (Самарская, Саратовская, Оренбургская, Ульяновская, Пензенская области, а также Чувашскую Республику и Республику Мордовию) общей площадью свыше 400 тыс. км 2 .

Контролирует 2 579 подстанции совокупной мощностью свыше 33 тыс. МВА. Общий объём электросетей превышает 1,3 млн у.е.

ПАО «МРСК Юга» (доля владения ПАО «Россети» 65,12%) — электросетевая компания, предоставляющая услуги по передаче электроэнергии на территории Южного федерального округа. Регионы присутствия: Республика Калмыкия, а также Ростовская, Волгоградская и Астраханская области.

Контролирует свыше 32 тыс. подстанций совокупной мощностью около 24 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 162 тыс. км, а объём электросетей превышает 1,1 млн у.е.

ПАО «МРСК Сибири» (доля владения ПАО «Россети» 55,59%) — электросетевая компания, предоставляющая услуги по передаче и распределению электроэнергии в Сибирском федеральном округе.

  • Алтайский, Забайкальский, Красноярский края;
  • республики Алтай, Бурятия, Хакасия, Тыва;
  • Кемеровская и Омская области.

В состав ПАО «МРСК Сибири» входят восемь филиалов и 28 производственных отделений. Кроме того, компания обеспечивает работу крупнейших предприятий машиностроения, цветной и чёрной металлургии, транспортной и горнодобывающей отраслей в Сибирском федеральном округе. Контролирует свыше 1,8 тыс. подстанций совокупной мощностью около 311 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 264 тыс. км, а объём электросетей — 1,6 млн у.е.

ПАО «МОЭСК» (доля владения ПАО «Россети» 50,90%) — одна из крупнейших электросетевых компаний России. Осуществляет деятельность в Москве и Московском регионе. Оказывает услуги по передаче электроэнергии и осуществляет технологическое присоединение к электросетям.

Источник: Официальный сайт ПАО «МОЭСК»

Контролирует 613 подстанций совокупной мощностью около 51 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 155 тыс. км, а объём электросетей — 1,7 млн у.е.

АО «Тюменьэнерго» (доля владения ПАО «Россети» 100%) — распределительная сетевая компания, работающая на территории Тюменской области, а также Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округов. Обладает одним из самых низких показателей потерь электроэнергии.

Контролирует 647 подстанций совокупной мощностью около 29 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 51 тыс. км, а объём электросетей — 565 тыс. у.е.

ПАО «МРСК Центра» (доля владения ПАО «Россети» 50,23%) — одна из ведущих электросетевых компаний России. Осуществляет деятельность в Центральной части России на территории одиннадцати областей. Является лидером по объёму оказанных услуг, её доля на рынке передачи электроэнергии составляет свыше 85%, а на рынке технологических присоединений доля свыше 88%.

Контролирует свыше 102 тыс. подстанций совокупной мощностью около 54 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 404 тыс. км, а объём электросетей — 2,3 млн у.е.

ПАО «МРСК Северо-Запада» (доля владения ПАО «Россети» 55,38%) — электросетевая компания, работающая на территории Северо-Западного федерального округа. Занимается передачей электроэнергии.

  • Республики Карелия и Коми;
  • Вологодская, Псковская, Архангельская, Мурманская и Новгородская области.

Контролирует 1 172 подстанции совокупной мощностью около 19,5 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет 176 тыс. км, а объём электросетей — 1,15 млн у.е.

ПАО «Ленэнерго» (доля владения ПАО «Россети» 67,48%) — электросетевая компания, работающая на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. У компании два основных вида деятельности: передача электроэнергии и технологическое присоединение к электрическим сетям.

Контролирует 21 463 подстанции совокупной мощностью около 31,5 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 142 тыс. км, а объём электросетей — 1,2 млн у.е.

Источник: Официальный сайт ПАО «Ленэнерго»

ПАО «ТРК» (доля владения ПАО «Россети» 85,77%) — энергетическая компания, предоставляющая услуги по передаче и распределению электроэнергии в Томской области.

Контролирует 3 226 подстанций совокупной мощностью около 4 000 МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 20 тыс. км, а объём электросетей — 113 тыс. у.е.

ПАО «МРСК Центра и Приволжья» (доля владения ПАО «Россети» 50,4%) — распределительная сетевая компания, предоставляющая услуги по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к электросетям. Регионы присутствия: Тульская, Ивановская, Рязанская, Владимирская, Калужская, Нижегородская, Кировская области, а также Удмуртская Республика и Республика Марий Эл.

Контролирует 65 тыс. подстанций совокупной мощностью около 42 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 271 тыс. км.

ОАО «МРСК Урала» (доля владения ПАО «Россети» 51,52%) — единая операционная компания, осуществляющая два основных вида деятельности: передача электроэнергии и технологическое присоединение к электрическим сетям на территории Пермского края, а также Челябинской, Свердловской областей.

Источник: Официальный сайт ПАО «МРСК Урала»

ПАО «МРСК Северного Кавказа» (доля владения ПАО «Россети» 92%) — электросетевая компания, предоставляющая услуги по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к электросетям на территории Северо-Кавказского федерального округа.

Контролирует 30 468 подстанций совокупной мощностью около 18 тыс. МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 133 тыс. км, а объём электросетей — 673 тыс. у.е.

ПАО «Кубаньэнерго» (доля владения ПАО «Россети» 92,24%) — распределительная сетевая компания, работающая на территории Краснодарского края, а также Республики Адыгея.

Контролирует 715 подстанций совокупной мощностью около 9 683 МВА. Протяжённость линий электропередачи составляет около 91 тыс. км, а объём электросетей — 666 тыс. у.е.

Операционные показатели компании

Протяжённость ЛЭП, млн км


В последние годы холдинг активно вкладывает средства в инфраструктуру. Наблюдается рост протяжённости линий электропередач.

Количество подстанций, тыс. шт.


Количество и совокупная мощность подстанций также заметно выросли за последние пять лет.

Трансформаторная мощность подстанций, ГВА


Объём присоединённой мощности, МВт


Среднесписочная численность работников (электросетевых дочерних обществ), тыс. человек


В холдинге идёт оптимизация и автоматизация рабочих процессов, в связи с чем количество работников сокращается.

Структура акционерного капитала ПАО «Россети», %


Основным владельцем холдинга является Российская Федерация, которая через Федеральное агентство по управлению госимуществом владеет долей 88,04%. 1,28% акций принадлежат дочерней компании «Газпрома», прочим акционерам принадлежат ещё 10,68% акций.

Финансовые показатели ПАО «Россети»

Динамика активов


Активы холдинга растут. Ниже мы увидим, что рост активов происходит преимущественно за счёт роста капитала, а обязательства остаются примерно на одном уровне.

Капитал и обязательства


Выручка, млн руб.


Выручка стагнировала с 2013 по 2015 гг., но с 2015 года начался рост.

Чистая прибыль и операционная прибыль


Показатели прибыли имеют растущую динамику последние пять лет, однако рост начинается из отрицательной зоны. У холдинга был операционный убыток по итогам 2013 года, и практически отсутствовала операционная прибыль в 2014 году. Также был зафиксирован чистый убыток от деятельности в 2013 и 2014 гг.

Денежный поток


Денежный поток растёт последние пять лет.

История дивидендных выплат


Дивидендные выплаты ПАО «Россети» нестабильны. В 2014 и 2015 гг. дивиденды не выплачивались, поскольку был зафиксирован убыток. В конце 2017 года холдинг принял новую дивидендную политику, согласно которой на дивиденды должно направляться не менее 50% от чистой прибыли (чистая прибыль по РСБУ или МСФО, зависит от того, где показатель выше). Однако база расчётов позволяет корректировать чистую прибыль в зависимости от множества факторов.

Помимо обыкновенных акций, у ПАО «Россети» есть привилегированные акции. Согласно действующему уставу дивиденды на привилегированные акции не могут ниже, чем на обыкновенные, и должны составлять не менее 10% чистой прибыли, разделённой на количество акций, которые составляют 25% уставного капитала.

Основные риски для миноритарных акционеров

Риски неэффективных инвестиций и плохого управления

Существуют риски, что холдинг будет проводить неэффективную инвестиционную политику, которая не принесёт ожидаемого результата. Возможны тактические и стратегические ошибки со стороны топ-менеджмента.

Риски игнорирования интересов миноритарных акционеров со стороны мажоритария

Государство как основной акционер холдинга с долей свыше 88% может проводить собственную политику, которая пойдёт в разрез с интересами миноритарных акционеров.

Риски неплатежей со стороны потребителей

Возможен высокий процент неплатежей за оказание услуг по передаче электроэнергии.

Риски тарифного регулирования

Отрасль электроэнергетики, особенно в сфере передачи электроэнергии конечному потребителю, является сильно зарегулированной со стороны государства, что усложняет учёт в полном объёме всех затрат холдинга при определении тарифов.

Правовые риски

Деятельность холдинга регулируется множеством госорганов (ФНС, ФАС, Минэнерго, Ростехнадзор и пр.) и зависит от текущего законодательства, судебной практики, а также баланса интересов с другими субъектами.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: