Основной вид краткосрочных государственных обязательств казначейский вексель
Обновлено: 16.04.2024
Что такое Казначейские векселя (казначейские векселя)?
Казначейский вексель (T-Bill) – это краткосрочное долговое обязательство правительства США со сроком погашения не более одного года,обеспеченное Министерством финансов .Казначейские векселя обычно продаются достоинством в 1000 долларов.Однако некоторые из неконкурентных заявок могут достигать максимальной деноминации в 5 миллионов долларов.1 Эти ценные бумаги широко считаются безопасными инвестициями с низким уровнем риска.
Казначейство продает казначейские векселя на аукционах с использованием конкурентных и неконкурентных торгов.Неконкурентные заявки, также известные как неконкурентные заявки, имеют цену, основанную на среднем значении всех полученных конкурсных заявок.2 Казначейские векселя, как правило, имеют высокую материальную чистую стоимость .
Ключевые моменты
- Казначейский вексель (T-Bill) – это краткосрочное долговое обязательство, обеспеченное Министерством финансов США, со сроком погашения не более одного года.
- Казначейские векселя обычно продаются достоинством в 1000 долларов, в то время как некоторые из них могут достигать максимального номинала в 5 миллионов долларов.
- Чем дольше срок погашения, тем выше процентная ставка, которую ГКО будет выплачивать инвестору.
Общие сведения о казначейских векселях
Правительство США выпускает казначейские векселя для финансирования различных общественных проектов, таких как строительство школ и автомагистралей. Когда инвестор покупает казначейские векселя, правительство США фактически выписывает долговую расписку инвестору. Казначейские векселя считаются безопасными и консервативными инвестициями, поскольку их поддерживает правительство США.
Казначейские векселя обычно хранятся до даты погашения . Однако некоторые держатели могут пожелать обналичить до наступления срока погашения и реализовать краткосрочную процентную прибыль, перепродав инвестиции на вторичном рынке.
Срок погашения казначейских векселей
ГКО могут иметь срок погашения от нескольких дней до 52 недель, но обычно срок погашения составляет 4, 8, 13, 26 и 52 недели.3 Чем дольше срок погашения, тем выше процентная ставка, которую ГКО будет выплачивать инвестору.
Погашение казначейских векселей и полученные проценты
ГКО выпускаются с дисконтом от номинальной стоимости или номинальной стоимости векселя, что означает, что покупная цена меньше номинальной стоимости векселя. Например, купюра в 1000 долларов может стоить инвестору 950 долларов за покупку продукта.
По истечении срока погашения векселя инвестору выплачивается номинальная стоимость купленного векселя.Если номинальная стоимость больше, чем цена покупки, разница составляет процент, полученный для инвестора.По казначейским векселям не выплачиваются регулярные процентные платежи, как по купонной облигации, но казначейские векселя включают проценты , отраженные в сумме, которую они выплачивают при наступлении срока погашения.4
Вопросы налогообложения казначейских векселей
Процентный доход по казначейским векселям не облагается государственным и местным подоходным налогом.Однако процентный доход облагается федеральным подоходным налогом.Инвесторы могут получить доступ к исследовательскому отделу веб-сайта TreasuryDirect для получения дополнительной налоговой информации.5
Покупка казначейских векселей
Ранее выпущенные ГКО можно купить на вторичном рынке через брокера.Новые выпуски ГКО могут быть приобретены на аукционах, проводимых государством на сайте TreasuryDirect.Цена казначейских векселей, приобретенных на аукционах, определяется путем проведения торгов.Заявки называются конкурентными или неконкурентными.2 Другие участники торгов могут быть косвенными участниками торгов, которые покупают через конвейер, например банк или дилера. Участники торгов могут также быть прямыми участниками торгов, совершающими покупки от своего имени. Претенденты варьируются от индивидуальных инвесторов до хедж-фондов, банков и первичных дилеров.
Конкурсное предложение устанавливает цену со скидкой от номинальной стоимости казначейского векселя, что позволяет вам указать доход, который вы хотите получить от казначейского векселя.Аукционы неконкурентных заявок позволяют инвесторам подавать заявки на покупку векселей на установленную сумму в долларах.Доходность, которую получают инвесторы, основана на средней аукционной цене всех участников торгов.2
Конкурсные заявки подаются через местный банк или лицензированного брокера.Индивидуальные инвесторы могут делать неконкурентные заявки через веб-сайт TreasuryDirect.После завершения покупка казначейского векселя служит заявлением правительства, в котором говорится, что вам должны деньги, которые вы вложили, в соответствии с условиями предложения.6
Плюсы и минусы инвестиций в казначейские векселя
Казначейские векселя – одно из самых безопасных вложений, доступных инвестору. Но за эту безопасность приходится платить. По казначейским векселям выплачивается фиксированная процентная ставка, которая может обеспечить стабильный доход. Однако, если процентные ставки растут, существующие казначейские векселя теряют популярность, поскольку их ставки менее привлекательны по сравнению с рынком в целом. В результате казначейские векселя имеют риск изменения процентной ставки, а это означает, что существующие держатели облигаций могут проиграть в будущем из-за более высоких ставок.
Хотя казначейские векселя имеют нулевой риск дефолта, их доходность обычно ниже, чем у корпоративных облигаций и некоторых депозитных сертификатов.Поскольку по казначейским векселям не выплачиваются периодические процентные выплаты, они продаются по сниженной цене к номинальной стоимости облигации.Прибыль реализуется при наступлении срока погашения облигации, который представляет собой разницу между покупной ценой и номинальной стоимостью.5
Однако, если они проданы досрочно, возможна прибыль или убыток в зависимости от того, где торгуются цены на облигации на момент продажи.Другими словами, при досрочном продании цена продажи казначейских векселей может быть ниже первоначальной покупной цены.3
- Нулевой риск дефолта, поскольку казначейские векселя имеют гарантию правительства США.
- Казначейские векселя предлагают низкие минимальные инвестиционные требования – 100 долларов.
- Доход от процентов освобожден от подоходного налога штата и местного налога, но подлежит обложению федеральным подоходным налогом.
- Инвесторы могут легко покупать и продавать казначейские векселя на вторичном рынке облигаций.
- Казначейские векселя предлагают низкую доходность по сравнению с другими долговыми инструментами, а также по сравнению с депозитными сертификатами (CD).
- По казначейскому векселю не выплачивается купон – процентные платежи – до наступления срока его погашения.
- Казначейские векселя могут сдерживать денежный поток инвесторов, которым требуется стабильный доход.
- Казначейские векселя имеют процентный риск, поэтому их ставка может стать менее привлекательной в условиях роста ставок.
Что влияет на цены казначейских векселей?
Цены казначейских векселей колеблются аналогично другим долговым ценным бумагам . На цены казначейских векселей могут влиять многие факторы, включая макроэкономические условия, денежно-кредитную политику, а также общий спрос и предложение на казначейские облигации.
Срок погашения
Казначейские векселя с более длительным сроком погашения, как правило, имеют более высокую доходность, чем облигации с более коротким сроком погашения.Другими словами, краткосрочные казначейские векселя дисконтируются меньше, чем долгосрочные казначейские векселя.Более длинные сроки погашения приносят более высокую доходность, чем краткосрочные векселя, потому что инструменты имеют более высокий риск, что означает большую вероятность повышения процентных ставок.Рост рыночных процентных ставок делает казначейские векселя с фиксированной процентной ставкой менее привлекательными.4
Рыночный риск
Толерантность инвесторов к риску влияет на цены.Цены на казначейские векселя имеют тенденцию падать, когда другие инвестиции, такие как акции, кажутся менее рискованными, а экономика США расширяется.И наоборот, во время рецессии инвесторы склонны вкладывать средства в казначейские векселя как безопасное место для своих денег, что резко увеличивает спрос на эти безопасные продукты.Поскольку казначейские векселя обеспечиваются полной верой и кредитом правительства США, они считаются наиболее близким к безрисковым доходам на рынке.7
Федеральная резервная система
Денежно-кредитная политика, устанавливаемая Федеральной резервной системой посредством ставки по федеральным фондам, также оказывает сильное влияние на цены казначейских векселей.Ставка по федеральным фондам относится к процентной ставке, которую банки взимают с других банков за предоставление им денег из своих резервных остатков на однодневной основе.ФРС увеличивает или уменьшает ставку по федеральным фондам в попытке сократить или расширить денежно-кредитную политику и доступность денег в экономике.Более низкая ставка позволяет банкам иметь больше денег для ссуды, в то время как более высокая ставка по федеральным фондам уменьшает количество денег в системе, которые банки могут ссудить.7
В результате действия ФРС влияют на краткосрочные ставки, в том числе по казначейским векселям.Повышение ставки по федеральным фондам обычно уводит деньги из казначейских облигаций в более высокодоходные инвестиции.Поскольку ставка казначейских векселей является фиксированной, инвесторы склонны продавать казначейские векселя, когда ФРС повышает ставки, потому что ставки казначейских векселей менее привлекательны.И наоборот, если ФРС снижает процентные ставки, деньги текут в существующие казначейские векселя, что приводит к росту цен, поскольку инвесторы скупают более доходные казначейские векселя.7
Федеральная резервная система также является одним из крупнейших покупателей государственных долговых ценных бумаг.Когда Федеральная резервная система покупает государственные облигации США, цены на облигации растут, в то время как денежная масса увеличивается по всей экономике, поскольку продавцы получают средства для траты или инвестирования.Средства, размещенные в банках, используются финансовыми учреждениями для кредитования компаний и физических лиц, что способствует повышению экономической активности.8
Краткая справка
Цены казначейских векселей имеют тенденцию расти, когда ФРС проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику, покупая казначейские облигации. И наоборот, цены на казначейские векселя падают, когда ФРС продает свои долговые ценные бумаги.
Инфляция
Казначейским облигациям также приходится конкурировать с инфляцией , которая измеряет темпы роста цен в экономике.Даже если казначейские векселя являются наиболее ликвидными и безопасными долговыми обязательствами на рынке, меньшее количество инвесторов склонны покупать их в периоды, когда уровень инфляции выше, чем доходность казначейских векселей.Например, если инвестор купил казначейские векселя с доходностью 2%, в то время как инфляция была на уровне 3%, у инвестора был бы чистый убыток от инвестиций в реальном выражении.В результате цены казначейских векселей имеют тенденцию падать в периоды инфляции, поскольку инвесторы продают их и выбирают более высокодоходные инвестиции.9
Реальный пример покупки казначейских векселей
В качестве примера предположим, что инвестор покупает казначейские векселя номинальной стоимостью 1000 долларов США по конкурентной ставке 950 долларов США. Когда срок погашения казначейского векселя наступает, инвестору выплачивается 1000 долларов, таким образом он получает 50 долларов в виде процентов от инвестиций. Инвестору гарантируется, по крайней мере, возмещение покупной цены, но, поскольку казначейство США поддерживает казначейские векселя, сумма процентов также должна быть заработана.
Как указывалось ранее, Министерство финансов проводит аукционы по размещению новых казначейских векселей в течение года. 28 марта 2019 года Казначейство выпустило казначейский вексель на 52 недели по сниженной цене 97,613778 долларов США при номинальной стоимости 100 долларов США. Другими словами, это будет стоить около 970 долларов за казначейский вексель на 1000 долларов.
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ - разновидность ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными государственными обязательствами. Выпускаются сроком на 3,6 и 12 месяцев, обычно на предъявителя. Реализуются в основном среди кредитных учреждений (банков) по цене ниже номинальной (с дисконтом к номинальной стоимости), а выкупаются по полной нарицательной стоимости. Таким образом, доход держателя К.в. равен разнице между ценой погашения (номинальной) и продажной ценой. К.в. -это основной вид краткосрочных обязательств государства. К.в. выпускаются обычно на предъявителя и не имеют процентных купонов. Эмиссия и погашение К.в. производятся центральными банками по поручению казначейств. Покупка и продажа этих ценных бумаг на свободных денежных рынках составляет основу денежно-кредитной политики.
Экономика и право: словарь-справочник. — М.: Вуз и школа . Л. П. Кураков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков . 2004 .
Смотреть что такое "КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ" в других словарях:
Казначейский вексель — (Treasury bill) Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5 000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах… … Финансовый словарь
Казначейский Вексель — (Treasury bill) Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах… … Словарь бизнес-терминов
казначейский вексель — Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах среди учетных… … Справочник технического переводчика
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — см. Вексель казначейский … Юридический словарь
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — (Treasury bill) Краткосрочная государственная ценная бумага в Великобритании. По казначейским векселям процент формально не выплачивается, но они выпускаются на срок 91 (иногда 61) день с дисконтом по отношению к цене погашения. Данные векселя… … Экономический словарь
Казначейский вексель — (Treasury bill) — краткосрочные государственные обязательства (в США и некоторых других странах) со сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев; выпускаются государством для покрытия своих расходов. В России аналогом К.в. выступают Государственные… … Экономико-математический словарь
Казначейский вексель — (англ treasury promissory notes) вид ценных бумаг, выпускаемых государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными обязательствами. Они выпускаются сроком на 3 12 месяцев, обычно на предъявителя … Энциклопедия права
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — разновидность ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными государственными обязательствами. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев, обычно на предъявителя. Реализуются в… … Юридическая энциклопедия
казначейский вексель — 1) краткосрочное облигационное обязательство государства; 2) краткосрочные бескупонные долговые обязательства правительства США; 3) краткосрочные долговые обязательства Министерства финансов РФ. Обычно ценные бумаги, выпускаемые под наименованием … Большой юридический словарь
Фьючерс на казначейский вексель — фьючерсный контракт, предусматривающий поставку вновь эмитированного векселя. Покупая фьючерсный контракт, клиент обязан купить векселя с оговоренной в контракте дисконтной процентной ставкой, а продавая фьючерсный контракт, клиент принимает на… … Финансовый словарь
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — разновидность ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными государственными обязательствами. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев, обычно на предъявителя. Реализуются в основном среди кредитных учреждений (банков) по цене ниже номинальной (со скидкой), а выкупаются по полной нарицательной цене. Таким образом, доход держателя К.в. равен разнице между ценой погашения (номинальной) и продажной ценой.
Юридическая энциклопедия . 2015 .
Смотреть что такое "КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ" в других словарях:
Казначейский вексель — (Treasury bill) Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5 000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах… … Финансовый словарь
Казначейский Вексель — (Treasury bill) Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах… … Словарь бизнес-терминов
казначейский вексель — Переводной вексель (bill of exchange), выпущенный Банком Англии от имени британского государства, который погашается через три месяца. Эти векселя еженедельно выпускаются с номиналом 5000 и 100 000 ф. ст. и размещаются на торгах среди учетных… … Справочник технического переводчика
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — см. Вексель казначейский … Юридический словарь
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — (Treasury bill) Краткосрочная государственная ценная бумага в Великобритании. По казначейским векселям процент формально не выплачивается, но они выпускаются на срок 91 (иногда 61) день с дисконтом по отношению к цене погашения. Данные векселя… … Экономический словарь
Казначейский вексель — (Treasury bill) — краткосрочные государственные обязательства (в США и некоторых других странах) со сроком погашения 3, 6 и 12 месяцев; выпускаются государством для покрытия своих расходов. В России аналогом К.в. выступают Государственные… … Экономико-математический словарь
Казначейский вексель — (англ treasury promissory notes) вид ценных бумаг, выпускаемых государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными обязательствами. Они выпускаются сроком на 3 12 месяцев, обычно на предъявителя … Энциклопедия права
КАЗНАЧЕЙСКИЙ ВЕКСЕЛЬ — разновидность ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством для покрытия бюджетных расходов. К.в. являются краткосрочными государственными обязательствами. Выпускаются сроком на 3,6 и 12 месяцев, обычно на предъявителя. Реализуются в… … Энциклопедический словарь экономики и права
казначейский вексель — 1) краткосрочное облигационное обязательство государства; 2) краткосрочные бескупонные долговые обязательства правительства США; 3) краткосрочные долговые обязательства Министерства финансов РФ. Обычно ценные бумаги, выпускаемые под наименованием … Большой юридический словарь
Фьючерс на казначейский вексель — фьючерсный контракт, предусматривающий поставку вновь эмитированного векселя. Покупая фьючерсный контракт, клиент обязан купить векселя с оговоренной в контракте дисконтной процентной ставкой, а продавая фьючерсный контракт, клиент принимает на… … Финансовый словарь
Казначейские векселя - основной вид краткосрочных обязательств государства. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев обычно на предъявителя, не имеют процентных купонов. Реализуются преимущественно среди банков со скидкой с номинала, а выкупаются по полной нарицательной стоимости. Широко используются на межбанковском денежном рынке, являются одним из наиболее высоколиквидных активов, ставки по ним обычно значительно ниже, чем по другим денежно-кредитным инструментам.
Краткий словарь основных лесоводственно-экономических терминов. — Уссурийск: ПГСХА . В. В. Острошенко . 2005 .
Смотреть что такое "Казначейские векселя" в других словарях:
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ — (англ. treasury bills) государственные ценные бумаги, представляющие краткосрочные денежные обязательства, выпускаемые на период от 3 до 12 месяцев. В отличие от казначейских бон казначейские векселя распространяются только среди банков или… … Экономический словарь
Казначейские векселя — TREASURY BILLS Краткосрочные ценные бумаги, выпускаемые центральным банком страны в качестве средства государственного заимствования. В Великобритании Банк Англии продает казначейские векселя со сроком погашения 3 года через учетный рынок (см.… … Словарь-справочник по экономике
казначейские векселя — государственные ценные бумаги, представляющие краткосрочные денежные обязательства, выпускаемые на период от 3 до 12 месяцев. В отличие от казначейских бон казначейские векселя распространяются только среди банков или других юридических лиц, и … Словарь экономических терминов
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ — см. Вексель … Энциклопедия юриста
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ — (treu ury bill ) ценные бумаги, выпускаемые правительствами (казначействами) и представляющие собой краткосрочные государственные обязательства (как правило, до 3 месяцев, иногда до 1 года). Они не приносят процентов, а доход по ним образуется за … Внешнеэкономический толковый словарь
Казначейские векселя — Долговые обязательства Казначейства США со сроками погашения до 1 года (обычно 91 день, 182 дня или 52 недели) … Инвестиционный словарь
Казначейские векселя — (TREASURY BILLS) Вид краткосрочных обязательств государства. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев, обычно на предъявителя. Не имеют процентных купонов. Реализуются преимущественно среди банков со скидкой от номинала, а выкупаются по полной… … Финансы и биржа: словарь терминов
Казначейские векселя — (TREASURY BILLS) краткосрочные (от 15 дней до 1 года) долговые обязательства, выпускаемые Казначейством США и обеспечиваемые «всем достоянием Соединенных Штатов» … Современные деньги и банковское дело: глоссарий
БРИТАНСКИЕ КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ — BRITISH TREASURY BILLSБ.к.в. подразделяются на два типа в зависимости от их реализации: 1) казначейские векселя, по к рым на рынке проводятся торги со скидкой каждую пятницу для обязательств, эмиссия к рых намечена на следующую неделю со сроком… … Энциклопедия банковского дела и финансов
Казначейские бумаги США — государственные ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов США (Казначейство США) через действующее в его составе Бюро государственного долга. Это инструмент финансирования государственного долга. Казначейские бумаги США это прямые… … Энциклопедия ньюсмейкеров
Казначейский вексель представляет собой документ, который специально выпускается правительством страны для того, чтобы впоследствии использоваться в качестве денежного обязательства. В векселе указывается, на какую сумму он выдан и в какой срок должен быть погашен. Лицо, приобретающее вексель автоматически обеспечивает правительство кредитом на срок действия данной ценной бумаги. Когда срок действия казначейского векселя подходит к концу, правительство выплачивает долг в размере номинальной стоимости векселя. Выпуском казначейского векселя может заниматься только центральный банк государства, который выступает в роли последней кредитной инстанции. Именно центральный банк может определять процентные ставки по любым финансовым инструментам (и векселям, в том числе).
Казначейские векселя США
Казначейские векселя США представляют собой один из видов ценных бумаг, выпуском которых занимается Министерство финансов (или Казначейство) США. Непосредственно векселями в составе Казначейства заведует Бюро государственного долга. Всего Казначейством осуществляется выпуск четырёх разных типов ценных бумаг. А именно:
- краткосрочные казначейские векселя
- среднесрочные и долгосрочные казначейские облигации
- казначейские облигации, защищённые от инфляционных рисков.
Вся информация о казначейских ценных бумагах США и их котировках публикуется в открытом доступе – в газете Уолл-стрит Джорнал в разделе «Маркет Дата Центр».
Краткосрочный казначейский вексель
Лицо, приобретающее вексель автоматически обеспечивает правительство кредитом на срок действия данной ценной бумаги. Когда срок действия казначейского векселя подходит к концу, правительство выплачивает долг в размере номинальной стоимости векселя.
Все казначейские векселя США носят в основном только краткосрочный характер и могут выпускаться со сроком на шесть или двенадцать месяцев. Вексель относится к дисконтным ценным бумагам. Доход от его погашения обусловлен дисконтом по отношению к номинальной стоимости. Стоит принимать во внимание и тот факт, что казначейские векселя являются ценными бумагами бескупонного типа, соответственно по ним нет информации о процентной ставке купона – только о дисконтной доходности конкретного векселя.
Совет от Сравни.ру: Если в пользу лица был выписан вексель, ему совершенно не обязательно ждать его оплаты в соответствии со сроком действия ценной бумаги. Векселем можно рассчитываться по собственным обязательствам. Необходимо только соблюдать формальность: обязательно вносить информацию о передачи векселя третьему лицу на обратной стороне ценной бумаги в специальной передаточной надписи.
Автор статьи
Читайте также: