Негосударственный пенсионный фонд газфонд кому принадлежит

Обновлено: 27.03.2024

Как удалось выяснить Forbes, официальные учредители НПФ «Газфонд», связанные с «Газпромом», утратили контроль над крупнейшим пенсионным фондом страны с активами в 389 млрд рублей, который перешел структурам акционеров АБ «Россия», в том числе и владельца «Северстали» .

До сих пор учредителями НПФ «Газфонд» считались «Газпром», три его дочерних компании и «Газпромбанк». В первой отчетности по МСФО за 2015 год фонд сообщил, что несколько юрлиц сделали взнос в совокупный вклад учредителей и размыли долю учредителей. Таким образом у фонда появились новые вкладчики-учредители с долей 58,3%.

О том, что новыми вкладчиками «Газфонда» стали структуры акционеров АБ «Россия», рассказал изданию бывший менеджер Газпромбанка. «Вкладчики, получившие почти 60% во вкладе учредителей «Газфонда», это «Согаз» и компании, связанные с основными акционерами банка «Россия», — уточнил близкий к ЦБ источник.

Сделка состоялась еще в 2006 году, размер взноса новых вкладчиков составил тогда 210 млн рублей. Близкий к ЦБ собеседник Forbes заявил, что, если бы фонд акционировался сейчас, контроль оказался бы у компаний Ковальчука и его партнеров.

До сих пор считалось, что в 2006-2012 годах у акционеров банка «Россия» был лишь косвенный контроль над «Газфондом» через приобретенную им УК «Лидер», управляющую активами фонда и в том числе крупнейшим пакетом акций «Газпромбанка». В 2012 году государство докапитализировало «Газпромбанк», акции банка выкупил ВЭБ и вместе с «Газпромом» взял под контроль УК «Лидер».

Информация о новых учредителях раскрыта под давлением ЦБ, отметил источник Forbes. В рамках пенсионной реформы все НПФ, имевшие статус некоммерческих организаций, должны стать акционерными обществами и раскрыть структуру собственности. Кэптивные фонды, управляющие пенсионными резервами, получили отсрочку до 1 января 2019 года. Чтобы воспользоваться отсрочкой, год назад «Газфонд» продал свой бизнес по управлению пенсионными накоплениями. «Газфонд пенсионные накопления» в рамках безденежной сделки перешел под управление пенсионного холдинга основателя ГК «Алор» Анатолия Гавриленко, который передал в холдинг три НПФ: «Промагрофонд», «КИТ финанс» и «Наследие».

В холдинговой компании ООО «КИТ Финанс пенсионный администратор» структуры Гавриленко получили 65%, а «Газфонд» — 35%. Тем не менее, в отчетности НПФ «Газфонд пенсионные накопления» оба акционера названы контролирующими лицами. «Каждый контролирует как умеет», — говорит Гавриленко. «Между ними заключено акционерное соглашение», — объясняет источник Forbes в ЦБ. По условиям соглашения, «Газфонд» формально владеет миноритарной долей, но имеет возможность контролировать свой бывший дочерний фонд.

В этом году пенсионный холдинг планирует начать объединение на базе «НПФ «Газфонд пенсионные накопления» всех своих фондов. После реорганизации, которая может быть завершена в начале 2017 года, активы объединенного фонда превысят 400 млрд рублей. С учетом пенсионных резервов самого «Газфонда» общие суммарные пенсионные активы группы «Газфонда» превышают 800 млрд рублей.

В середине 2013 года на одной из конференций, посвященных развитию фондового рынка, выступал основатель ГК «Алор» Анатолий Гавриленко. Он сетовал на тяжелую ситуацию, в которой находятся брокеры и управляющие компании на российском рынке, в том числе «полумертвый «Алор». Но вряд ли у него был повод переживать за другой свой бизнес, который он тогда активно выстраивал.

Анатолий Гавриленко — глава крупнейшей в России пенсионной группы: он совладелец негосударственных пенсионных фондов (НПФ) «Газфонд пенсионные накопления», «КИТ Финанс», «Промагрофонд» и «Наследие». В начале 2017 года планируется объединить все фонды на базе «Газфонд пенсионные накопления». По итогам девяти месяцев 2016 года в них уже аккумулировано 396,2 млрд рублей пенсионных накоплений и 16,4 млрд рублей корпоративных пенсий.

Формально через ряд структур Гавриленко принадлежит 65% в этих фондах. Но контролирует он их не в одиночку, а вместе с «Газфондом», корпоративным фондом работников газовой промышленности с активами порядка 390 млрд рублей. Д ва ключевых человека в этой пенсионной империи — Юрий Шамалов и Анатолий Гавриленко — младший. Первый уже более десяти лет возглавляет НПФ «Газфонд», второй — УК «Лидер», управляющую почти 95% активов этого фонда. А конечными бенефициарами этой пенсионной империи, как выяснил Forbes, являются Юрий Ковальчук и его партнеры. Под их контролем находится четверть пенсионного рынка, объем которого в прошлом году превысил 3,1 трлн рублей.

Как распределяются роли? «Гавриленко-старший мало занимается управлением, — рассказывает источник, знакомый с системой принятия решений в пенсионной группе. — В основном все вопросы, касающиеся операционного контроля, лежат на его сыне, на «Лидере», по сути, замкнута вся пенсионная группа. При этом сама система зарегулирована настолько жестко, что за согласованием едва ли не каждой цифры «бегают» к Шамалову».

Инвестирование активов НПФ осуществляется с помощью управляющих компаний, аффилированых друг с другом. Это, во-первых, сам «Лидер» и управляющие компании «Агана» и «ТКБ Инвестмент Партнерс» Гавриленко-старшего. А во-вторых, целый ряд УК, собранных под одной крышей в скромном торговом центре «Аэробус» на Варшавском шоссе: «Партнер», «Перспектива-финанс», «Северянка» и «Прогрессивные инвестиционные идеи». В «Аэробусе» также расположены московские офисы «Газфонда» и «Лидера».

На основании выписок о составе активов фондов Forbes разбирался, куда и как инвестируются средства, собранные в пенсионной империи «Газфонда».

Фонд для банка

В 2015 году «Газфонд» выделил бизнес по управлению пенсионными накоплениями и передал его в группу Гавриленко. Требования Банка России к инвестиционной политике фондов, работающих только с корпоративными пенсиями, гораздо мягче чем к НПФ, занимающимся обязательным пенсионным страхованием. Это наглядно демонстрирует структура активов «Газфонда». В конце 2015 года 137 млрд рублей были вложены в акции трех компаний — «ГАЗКОН», «ГАЗ-Тек» и «Газ-Сервис». Акции этих компаний еще на 23,3 млрд рублей принадлежали «Газфонду» через ЗПИФ «Стратегические активы» под управлением УК «Агана».

Чем занимаются компании, в которые вложено почти 50% активов «Газфонда»? Согласно их годовой отчетности они являются собственниками акций «Газпромбанка», всего на 135,7 млрд рублей по итогам 2015 года. Это соответствует примерно 43,5% уставного капитала третьего по размеру российского банка. Директор по корпоративным рейтингам RAEX Павел Митрофанов полагает, что сложная схема с «упаковыванием» акций банка в ЗПИФ и технические компании («ГАЗКОН», «ГАЗ-Тек» и «Газ-Сервис») может заключаться в том, чтобы не отражать Газпромбанк в отчетности «Газфонда» «в полный рост». «Иначе это будет отчетность уже не фонда с 300 млрд рублей активов, а банка с 5 трлн рублей активов», — говорит Митрофанов.

Всего «Газфонду» принадлежит 49,6% Газпромбанка, более 80% бумаг — в доверительном управлении у «Лидера». Юрий Шамалов и Гавриленко-младший входят в совет директоров банка. Возможно, в 2014 году они участвовали в обсуждении кредита, который помог младшему брату Юрия Шамалова Кириллу стать миллиардером. Тогда Кириллу Шамалову, которого СМИ также называют зятем президента Владимира Путина, понадобились деньги на выкуп у миллиардера Геннадия Тимченко 17% в компании СИБУР. Банк нового заемщика одобрил. Кирилл Шамалов рассказывал, что СИБУР для сделки оценили более чем в $10 млрд, соответственно занять в Газпромбанке он мог не менее 60 млрд рублей.

Также в ЗПИФах, в которые инвестирует «Газфонд», есть крупные пакеты акций «МОЭСК», «Газпрома», РКК «Энергия» и компании «Центр международной торговли». Ключевым активом последнего выступает одноименный гостинично-выставочный комплекс на Краснопресненской набережной. Скупкой акций ЦМТ с 2006 года занимался «Алор», в 2008 году Гавриленко-старший оценивал пакет в 18%.

Кроме того, около 48 млрд рублей средств «Газфонда» было вложено в три закрытых ПИФа недвижимости: «Перспективные инвестиции», «Новые горизонты» и «Электрон». Все три — под управлением УК «Прогрессивные инвестиционные идеи». В УК отказались раскрывать активы этих фондов, сославшись на то, что они предназначены только для квалифицированных инвесторов. Но можно предположить, что в них. Так, в отчетности «Газфонда» за 2015 год в числе дочерних компаний указаны девелоперская компания «Агрупп» и гостиничные бизнесы «Сочи-Бриз» и «Истра Менеджмент». Согласно СПАРК, их совладельцем выступают именно «Прогрессивные инвестиционные идеи».

Обмен активами

НПФ «Наследие» (экс-«Норильский никель») — самый скромный по размерам в коллекции Анатолия Гавриленко, но достался он ему с набором весьма привлекательных активов. К осени 2013 года, когда Гавриленко совместно со структурами Ильи Щербовича купил фонд у ГМК «Норильский никель», в составе его активов были, например, банк СГБ и компания «РПД-Рязань». Последняя в 2011-2012 годах строила первый и единственный в России платный железнодорожный переезд между двумя районами Рязани в рамках ГЧП — на кредит в СГБ. Этот проект был пилотным в амбициозной программе «Норникеля», который планировал с помощью пенсионных денег построить порядка 50 путепроводов стоимостью до 2,5 млрд рублей. Правда, дальше рязанского переезда дело так и не дошло.

Но самым ценным активом «Наследия» оказалась компания «Фабрика Снежка», владелец бизнес-центра Marr Plaza, расположенного недалеко от станции метро «Улица 1905 года». Построили его в 2011 году структуры компании «Марр Капитал», контролируемой семьей экс-сенатора от Алтая и отца известной певицы Алсу Ралифа Сафина . Уже в 2012 году бизнес-центр выкупил фонд «Норильского никеля». Сафин строил Marr Plaza на кредит Райффайзенбанка, чтобы расплатиться по нему в начале 2014 года (тогда «Наследие» уже перешло под контроль Гавриленко), было решено перекредитоваться в аффилированном банке СГБ и офшоре «Синнарол Инвестмент Лимитед», сам бизнес-центр выступил в качестве залога.

В конце 2015 года «РПД-Рязань» и «Фабрика Снежка» были выкуплены «Газфондом» и переведены в ЗИПФ «Новые горизонты». Таким образом, все связанные с недвижимостью активы в пенсионной группе оказались консолидированы на балансе «Газфонда».

Согласно отчетности «Газфонда», покупка Marr Plaza обошлась фонду в 4,7 млрд рублей, на балансе Marr Plaza был отражен еще дороже — 6,6 млрд рублей. Сумма, по которой прошла сделка, не совпадает с выводами независимого оценщика, нанятого в 2015 году для оценки ЗПИФ «Перспективные инвестиции» (под управлением УК «Партнер»), которому принадлежали доли в «Фабрике Снежка». Тогда 75% компании было оценено всего в 2,2 млрд рублей. Вообще же благодаря переводу активов из «Наследия» в «Газфонд» чистые активы ЗПИФ «Перспективные инвестиции» выросли сразу на 27%, с 3 до 3,9 млрд рублей.

Аналогичная ситуация при обмене активами произошла и с «РПД-Рязань». В конце 2015 года путепровод было оценен в 285,5 млн рублей «Центром независимой оценки», а 100% «РПД-Рязань» — в 87,2 млн рублей. Тем не менее за 75% компании «Газфонд» заплатил 135 млн рублей, а путепровод отразил на балансе по стоимости 390 млн рублей. В «Газфонде» проигнорировали вопрос Forbes, на основании каких оценок были осуществлены эти покупки.

«Стоимость в 4,7 млрд рублей за Marr Plaza выглядит рыночной, исходя из текущих рыночных ставок аренды и ставок доходности на офисную недвижимость класса А, — говорит Саян Цыренов, директор департамента рынков капитала Colliers International. — Стоимость на балансе может объясняться более высокими ставками, по которым были заключены договоры аренды в докризисное время». «За год здание втрое не растет, — сомневается один из опрошенных Forbes финансистов на пенсионном рынке. — Может быть, «Наследию» потребовалось «нарисовать» доходность. В целом же все логично. «Наследие» работает с пенсионными накоплениями, ему важнее ликвидность, а «Газфонду» — качественный бизнес-центр Marr Plaza, заселенный арендаторами».

Активы фондов Анатолия Гавриленко действительно более разнообразны, чем у «Газфонда», — НПФ основателя «Алор» инвестируют в бумаги, так или иначе связанные с государством. Большую часть портфелей четырех фондов составляют вложения в госбанки и компании. Так, примерно 54 млрд рублей в конце 2015 года было вложено в ценные бумаги и лежало на счетах и депозитах в Сбербанке, ВТБ, ВТБ24, Газпромбанке и Россельхозбанке. Другие крупные статьи — облигации РЖД (22 млрд рублей), «Башнефти» (19 млрд рублей), МОЭСК (11 млрд рублей) и «Русгидро» (9 млрд рублей). Кроме того, примерно 43 млрд рублей было вложено в долговые бумаги региональных правительств, а 60 млрд рублей — в ОФЗ. Все эти вложения составляют примерно две трети средств, аккумулированных в фондах Гавриленко.

«Присутствие в пенсионной группе Анатолия Гавриленко УК «Лидер» и то, что акционером некоторых фондов по прежнему остается НПФ «Газфонд», позволяет сделать вывод о том, что «Алор» в какой-то мере руководствуется государственным интересом при инвестировании, — размышляет Павел Митрофанов. — Об этом свидетельствует и то, что фонды Гавриленко первыми начали входить в проекты с государственно-частным партнерством (ГЧП), а УК «Лидер» выступает мощным драйвером направления ГЧП и концессий».

Ближе к государству

Пасмурным ноябрьским днем 2013 года на одном из съездов с МКАД остановился черный BMW X5. За рулем автомобиля находился премьер-министр Дмитрий Медведев, рядом с ним на переднем сиденье — мэр Москвы Сергей Собянин. В этот день глава правительства открывал платный съезд с МКАД на трассу М-1. Дорога стоимостью 32 млрд рублей, построенная в обход Одинцово, стала первым ГЧП в сфере дорожного строительства в России. Организатором выступил «Лидер». Для финансирования основной части стройки была создана компания «Главная дорога», которая в 2010-2012 годах разместила облигации на 18 млрд рублей. Часть этих бумаг купили пенсионные фонды Гавриленко и «Газфонд».

Следом за «Главной дорогой» облигации выпустили и другие концессионные компании, созданные «Лидером»: «Волга-Спорт» привлекла на рынке 3,3 млрд рублей на строительство физкультурно-оздоровительных комплексов в Нижегородской области и ледового дворца в Ульяновске, «Управление отходами» размещало облигации на 7,5 млрд — деньги пошли на мусоросортировочные комплексы в нескольких регионах. Бумаги всех концессионных компаний есть в активах «Газфонда» и фондов Гавриленко.

«При наличии компетенции — а она у «Лидера» действительно есть — и определенного административного ресурса идея заняться концессиями выглядит вполне привлекательно , — размышляет Митрофанов. — Например, проекты по утилизации мусора — довольно прибыльная история. Самый неочевидный проект — это «Волга-Спорт». Возможно, это некая социальная ответственность как ответ на возможность заработать на управлении пенсионными деньгами».

Другие НПФ инвестировать в концессионные бумаги не спешат. Топ-менеджер одной управляющей компании, работающий с пенсионными деньгами, рассказал Forbes, что во время размещения «Главной дороги» весь выпуск выкупил «Лидер». «Зачем? Они хотели контролировать бумагу, чтобы она не упала в цене», — полагает финансист. « Несложно понять, почему бумаги «Волга-Спорт», «Главной дороги» и «Управления отходами» находятся в фондах Анатолия Гавриленко, — рассуждает гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков. — Как минимум потому, что все они эмитированы одной группой компаний, в которую можно включить и пенсионные фонды. И только у этой группы компаний есть понимание того, как эти бумаги будут вести себя. Для рынка они совершенно неликвидны — сделки по ним совершаются раз в месяц, скорее всего, для поддержания котировок. Кроме того, порядка 90% наших клиентов не имеют лимита на эти бумаги — другими словами, они не до конца понимают их кредитные и рыночные риски».

Иван Гуминов, главный портфельный управляющий УК «Ронин Траст», говорит, что концессионные бумаги лишь формально являются торгуемыми, но продать их очень сложно, очень сложно оценивать их бизнес-план. «В случае кризиса на долговом рынке их трудно превратить в деньги. У нас есть пример платной трассы М-11, где тарифы на проезд по дороге оказались неожиданно высокими — заметно выше, чем ожидалось при начале строительства, то есть первоначальный бизнес-план пришлось корректировать», — говорит Гуминов.

«Лидер» пользуется определенными преференциями. Тарифы на проезд по участку, который строила «Главная дорога», до сих пор превышают установленные правительством. По расчетам агентства InfraOne, километр на обходе Одинцово стоит 16,22 рубля, а предельный тариф составляет 12 рублей. Но даже это не спасает «Главную дорогу», которая пока что фиксирует убытки (1,2 млрд за шесть месяцев 2016 года). Сейчас подконтрольная «Лидеру» «Новая концессионная компания» строит дублер Кутузовского проспекта, первую платную дорогу в Москве, которая станет прямым продолжением трассы в обход Одинцово и позволит увеличить на ней трафик.

Плохая «дочка»

Весной 2016 года московский арбитраж зарегистрировал несколько исков, которые «ТКБ Инвестмент Партнерс» и «Прогрессивные инвестиционные идеи» подали к «Резервной трастовой компании». Общая сумма исковых требований превышала 5 млрд рублей — именно столько было вложено в бумаги РТК фондами Анатолия Гавриленко. Сама же РТК к тому моменту успела допустить дефолт сразу по двум облигационным выпускам. При этом именно «Прогрессивные инвестиционные идеи» были единственным акционером РТК в 2008 году. Гендиректором компании тогда же значился Михаил Дремин, прежде работавший в структурах «Алора».

В 2012 году компания РТК работала на долговом рынке, разместив три облигационных выпуска на 35 млрд рублей, которые в дальнейшем компания периодически то выкупала, то размещала вновь через «Алор Инвест». Деньги, привлеченные через облигации, РТК направляла на финансирование проектов «Управление отходами» и «Волга-Спорт». Но в 2015 году профиль инвестиций неожиданно поменялся — РТК выдала 1,3 млрд рублей компании «Сфера», 772 млн — «Аудиту», 66,5 млн — Калужской аграрной компании. Согласно последнему отчету компании, лицами, контролирующими РТК, являются МФО «Национальный кредитный центр» и ООО «Скайкол». «Алор Инвест» стал лишь номинальным держателем акций.

Осенью прошлого года московский арбитраж удовлетворил все иски, поданные к РТК. Но, как рассказали Forbes в «ТКБ Инвестмент Партнерс», взыскать деньги пока что не удалось. Более того, РТК неожиданно решила сменить прописку, переехав из Москвы в Севастополь. Сейчас в Крыму ее пытается банкротить УК «Прогрессивные инвестиционные идеи». Что именно привело РТК, некогда близкую к структурам Гавриленко, к дефолту по бумагам, купленным пенсионными фондами, и в «Алоре», и в «Прогрессивных инвестиционных идеях» рассказывать отказались. В «ТКБ Инвестмент Партнерс» отметили, что не знают, с чем связан переезд РТК в Крым. «Н ам без разницы, где реализовывать права наших инвесторов. Мы все равно будем это делать», — заявили в компании.

В июле 2016 года Банк России завершил отбор НПФ в систему Агентства по страхованию вкладов. Государство гарантирует пенсионные накопления клиентам 46 фондов на общую сумму 2 трлн рублей (по итогам I полугодия 2016-го). Большая часть пенсионных накоплений принадлежит частным финансовым группам, сформированным за последние пять лет. Семь крупнейших — в галерее Forbes.

Анатолий Гавриленко

Впервые о покупке пенсионного фонда финансист Анатолий Гавриленко задумался в далеком 1996 году. С тех пор ему удалось сколотить крупнейшую на российском рынке пенсионную группу. При этом Гавриленко контролирует свои фонды не в одиночку. Так, в числе бенефициаров крупнейших НПФ "Газфонд пенсионные накопления" и "Кит Финанс" значится "Газфонд", работающий исключительно с корпоративными пенсиями и находящийся под контролем "Газпрома".

Газфонд пенсионные накопления

Пенсионные накопления — 154,3 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,001

Кит Финанс

Пенсионные накопления — 103,4 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,1 млрд руб.

Промагрофонд

Пенсионные накопления — 76,8 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,8 млрд руб.

Наследие

Пенсионные накопления — 50,8 млрд руб.

Пенсионные резервы — 15,1 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Вадим Беляев и партнеры

Хорошие отношения Вадима Беляева с Анатолием Чубайсом, позволили "Открытию" в 2011 году стать владельцем НПФ электроэнергетики. В декабре 2012 года был куплен НПФ "Лукойл-гарант". Довольно быстро оба фонда оказались держателями акций "ФК Открытие". Состав акционеров пенсионных фондов такой же пестрый, как и у самой группы "Открытие". Среди них - Бадри Гобечия, долгое время возглавлявший брокерский бизнес "Открытия", Александр Мамут, группа ИСТ Александра Несиса и ИФД "КапиталЪ" Вагита Алекперова и Леонида Федуна.

Лукойл-Гарант

Пенсионные накопления — 237,1 млрд руб.

Пенсионные резервы — 23,7 млрд руб.

НПФ электроэнергетики

Пенсионные накопления — 88,5 млрд руб.

Пенсионные резервы — 43,3 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Борис Минц

Продав в сентябре 2013 года свой пакет акций ФК "Открытие", Борис Минц увлекся пенсионным бизнесом. На сегодняшний день его группа О1 скупила шесть НПФ. Самой крупной сделкой стало приобретение НПФ "Благосостояние ОПС" у РЖД после того, как железнодорожная монополия решила избавиться от бизнеса по управлению пенсионными накоплениями и сосредоточится исключительно на корпоративных пенсиях. Позже фонд был переименован в "Будущее", к нему был присоединен НПФ "Стальфонд", купленный у "Северстали".

Будущее

Пенсионные накопления — 232,7 млрд руб.

Пенсионные резервы — 4 млрд руб.

Уралсиб

Пенсионные накопления — 7,7 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,3 млрд руб.

Образование

Пенсионные накопления — 3,6 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,4 млрд руб.

Телеком-Союз

Пенсионные накопления — 1,8 млрд руб.

Пенсионные резервы — 23,9 млрд руб.

Русский стандарт

Пенсионные накопления — 5,5 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,001 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Гуцериевы

Владелец Бинбанка Микаил Шишханов начал собирать коллекцию пенсионных фондов в 2013 году, когда выкупил у ЕБРР долю в холдинге, управляющем НПФ "Европейский". Сегодня семье Шишхановых-Гуцериевых принадлежит пять фондов, которые в 2017 году будут объединены в один - НПФ "Сафмар".

Европейский пенсионный фонд

Пенсионные накопления — 131,7 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,2 млрд руб.

Доверие

Пенсионные накопления — 67,3 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,3 млрд руб.

Сафмар

Пенсионные накопления — 30,2 млрд руб.

Пенсионные резервы — 4 млрд руб.

Регионфонд

Пенсионные накопления — 11,4 млрд руб.

Пенсионные резервы — 3,9 млрд руб.

Образование и наука

Пенсионные накопления — 4 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,2 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Алхас Сангулия (партнер Данила Хачатурова)

Долгое время рынок полагал, что собственником пятого по величине пенсионного фонда РГС является владелец "Росгосстраха" Данил Хачатуров. Когда фонд впервые раскрыл состав своих акционеров, оказалось, что его реальным бенефициаром является Алхас Сангулия. Последнего называют близким другом Хачатурова. Фамилия Сангулии упоминалась во время громкого бракоразводного процесса между Хачатуровым и его бывшей женой Анной: он оказался собственником той доли в Городском ипотечном банке, которую Хачатурова хотела отсудить у экс-супруга.

РГС (Росгосстрах)

Пенсионные накопления — 149,6 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,5 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Роман Авдеев

В 2015 году, узнав об очередной заморозке пенсионных накоплений, основной акционер Московского кредитного банка (МКБ) Роман Авдеев разочаровался в пенсионном бизнесе и решил продать принадлежавший ему НПФ "Согласие". Но затем передумал и в начале 2016 года даже докупил небольшой НПФ Оборонно-промышленного комплекса. НПФ "Согласие" планировал участвовать в IPO МКБ, но якобы по настоянию ЦБ не стал этого делать.

Согласие

Пенсионные накопления — 45,6 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0

НПФ Оборонно-промышленного комплекса

Пенсионные накопления — 0,8 млрд руб.

Пенсионные резервы — 0,6 млрд руб.

Источник: данные компаний и Банка России на 1.07.2016

Виктор Вексельберг

В стороне от пенсионного бизнеса не остался и олигарх "старой школы" Виктор Вексельберг. В конце 2012 года его группа "Ренова" купила у АФК "Система" фонд "Большой". Затем был приобретен НПФ "Владимир", исторически специализировавшийся на корпоративных пенсионных программах нефтяников из ТНК-BP.

Контроль над крупнейшим по резервам НПФ поделят «Газпром», СОГАЗ и «Лидер»

Крупнейший по объему негосударственных пенсионных средств НПФ «Газфонд» в преддверии акционирования раскрыл будущую структуру собственности. Помимо «Газпрома», его дочерних компаний и Газпромбанка его владельцами станут страховая компания СОГАЗ и управляющая компания «Лидер». Все эти структуры в той или иной степени связаны между собой, и в результате акционирования «Газфонда» окончательно оформляется крупнейшая на российском рынке пенсионная группа с активами в 1,4 трлн руб.


Фото: Петр Кассин, Коммерсантъ / купить фото

Совет НПФ «Газфонд» принял решение об акционировании фонда, раскрыв будущую структуру собственности. На первом этапе должно быть размещено 75% акций «Газфонда», оставшиеся 25% будут распределены между акционерами не раньше чем через 12 месяцев после акционирования, сообщил негосударственный пенсионный фонд на своем сайте. При преобразовании других российских НПФ оставшаяся доля распределялась пропорционально между «первичными» акционерами. При таком сценарии мажоритарным акционером фонда станет «Газпром», которому напрямую и через дочерние компании (ранее фонд раскрывал их среди учредителей) будет принадлежать 41,5% акций НПФ. После акционирования страховая компания СОГАЗ будет распоряжаться (в том числе через СК «Регионгарант») 33,3% акций фонда.

О наличии компании «Лидер» (управляющей пенсионными резервами «Газфонда») в составе учредителей НПФ известно не было. Судя по документам, «Лидер» вошел в их число во втором квартале 2018 года. «До второго квартала среди учредителей фонда не было "Лидера" и компании "Северянка" (100-процентная "дочка" "Лидера".— “Ъ” )»,— подтверждает источник “Ъ”, знакомый с ситуацией. После акционирования «Лидеру» (в том числе через дочерние компании) будет принадлежать 25% фонда. Оставшимися 0,2% акций будет владеть Газпромбанк (ГПБ).

Основанный в 1994 году «Газфонд» — крупнейший по объему пенсионных резервов и четвертый по активам НПФ. На конец третьего квартала его активы составляли 458,7 млрд руб., обязательства по НПО — 329,9 млрд руб. Участников НПФ на 30 сентября насчитывалось 234 тыс.

Будущие акционеры тесно связаны друг с другом, при этом «Газфонд» владеет крупными пакетами акций в «Лидере» и Газпромбанке, а также в «Газфонде Пенсионные накопления» и «Газпромбанк-фонде» (см. схему). Кроме того, на начало 2018 года вложения фонда в акции «Газпрома» составляли 32,5 млрд руб. (13% от портфеля активов). Фонд выдал заем входящей в группу «Газпрома» компании на 9,9 млрд руб.

На заседании было принято решение утвердить совет директоров «Газфонда» из 11 человек. В него вошли пять топ-менеджеров «Газпрома» и его «дочек», включая предправления газовой монополии Алексея Миллера, предправления СОГАЗа Антона Устинова и его заместителя Владимира Носова, главу УК «Лидер» Анатолия Гавриленко, зампреда правления ГПБ Александра Соболя, президента «Газфонда» Юрия Шамалова. Кроме того, в совет вошел гендиректор АЛРОСА Сергей Иванов, который ранее занимал различные должности в «Газпроме» и Газпромбанке, а также возглавлял СОГАЗ.

Как НПФ «Благосостояние» определился со своими новыми учредителями

Как НПФ «Благосостояние» определился со своими новыми учредителями

Ранее решение об акционировании принял второй по величине пенсионных резервов НПФ «Благосостояние» (см. “Ъ” от 29 августа). У него также не оказалось акционеров, владеющих контрольным пакетом, однако крупные доли принадлежат структурам не связанных между собой финансово-промышленных групп. По словам вице-президента Moody’s Дениса Перевезенцева, «эффективная доля владения компанией — лишь один из факторов, который, наряду с условиями акционерного соглашения, устава, распределения мест в совете директоров, позволяет сделать вывод о наличии контроля (и необходимости консолидации компании) либо существенного влияния (с учетом чистых активов компании методом долевого участия, без консолидации)». По его мнению, «на основе имеющейся информации можно сделать предварительный вывод о наиболее вероятном способе учета активов, обязательств и результатов финансовой деятельности "Газфонда" в консолидированной финансовой отчетности "Газпрома" методом долевого участия».

С акционированием «Газфонда» окончательно оформилась пенсионная группа, связанная с ГПБ и «Газпромом», которая распоряжается активами в 1,4 трлн руб. (для сравнения, ГУК «Внешэкономбанк» управляет пенсионными средствами в размере 1,7 трлн руб.), отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. По его мнению, «акционеры продолжат стремиться использовать пенсионные деньги для вложений в близкие к себе структуры». Впрочем, по мнению эксперта, при узости российского фондового рынка и увеличивающейся его привязке к государству, «это и неплохо: именно эти активы обладают высоким кредитным качеством и высокой ликвидностью».

В «Газпроме», его «дочках», ГПБ, «Лидере», СОГАЗе и «Газфонде» не ответили на запрос “Ъ”.

«Благосостояние» пополнилось капиталом

Конъюнктура

В имущество для обеспечения уставной деятельности (ИОУД) — аналог собственных средств для фондов, существующих в форме некоммерческой организации (НКО),— негосударственному пенсионному фонда (НПФ) «Благосостояние» в третьем квартале поступило 9 млрд руб., следует из отчетности фонда. Это вклад новых учредителей, признал представитель «Благосостояния». Таким образом, ИОУД фонда выросло до 20,2 млрд руб. После завершения акционирования эти деньги будут трансформированы в собственные средства «Благосостояния». В конце лета совет фонда расширил состав учредителей за счет Газпромбанка и УК «РСХБ Управление активами» («дочка» Россельхозбанка). В капитале фонда после акционирования они получат соответственно 50% минус 1 акцию и 19,5% акций, следовательно, РЖД сохранит блокирующий пакет — 25% плюс 1 акцию (см. “Ъ” от 29 августа). В фонде ранее заявляли, что новые учредители должны суммарно внести в капитал порядка 15 млрд руб.

В составе акционеров Газпромбанка (ГПБ) появился новый НПФ — к «Газфонду» добавился «Газфонд Пенсионные накопления». Новый совладелец банка получил долю в 0,5%, заплатив 2 млрд руб. Это не первое большое вложение «Газфонда ПН» в банковский бизнес (ему принадлежит Севергазбанк) и не первая инвестиция капитала в финансовые активы: в прошлом году он приобрел на собственные средства НПФ «Алмазная осень». В отличие от своих коллег «Газфонд ПН» пока не спешит выплачивать дивиденды.


Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ

Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ

Новым акционером ГПБ при проведении допэмиссии в марте стал «Газфонд Пенсионные накопления», свидетельствует раскрытие кредитной организации. По оценке “Ъ”, фонд купил около 3 млн акций банка (0,5% от капитала). Исходя из цены размещения, НПФ заплатил за них 2 млрд руб. Поскольку акции ГПБ являются неторгуемыми ценными бумагами, купить «Газфонд ПН» этот актив мог лишь на собственные средства.

Это не первое приобретение «Газфондом ПН» долей финансовых компаний в собственный капитал. В прошлом году НПФ таким образом приобрел 99,75% акций пенсионного фонда «Алмазная осень» за 2,2 млрд руб. (см. “Ъ” от 10 ноября 2020 года). Кроме того, «Газфонду ПН» через два закрытых ПИФ «Системные инвестиции» и ПИФ «Альтернативные инвестиции» принадлежит Севергазбанк (купленный на средства пенсионных резервов).

Основным акционером «Газфонда ПН» является Анатолий Гавриленко (55%). 35% акций НПФ принадлежат «Газфонду», из которого в 2014 году вместе с аккумулированными пенсионными накоплениями и выделился «Газфонд ПН». В 2018 году акционером фонда с долей в 10% стал ГПБ (см. “Ъ” от 15 октября 2018 года).

Российские пенсионные фонды, работающие с ОПС, получили недавно право на выплату дивидендов, и все крупнейшие игроки воспользовались этой возможностью. Так, НПФ Сбербанка перечислил акционеру 15,8 млрд руб., НПФ «Открытие» выплатил дивиденды на 10,4 млрд руб. и планирует распределить еще 4,5 млрд руб. (см. “Ъ” от 16 марта). Дивиденды фонда «Сафмар» составили 4,8 млрд руб., а «ВТБ Пенсионного фонда» — 3,9 млрд руб. и т. д.

Исключением стали НПФ «Будущее», которого вынужден докапитализировать его новый акционер, и как раз «Газфонд ПН», который не выплачивал владельцам дивиденды, зато покупает активы. По расчетам “Ъ”, нераспределенная прибыль НПФ на начало года составила 10,7 млрд руб., из которых на покупки долей в финансовых организациях он уже потратил 4,2 млрд руб.

В «Газфонде ПН» и ГПБ не ответили на запрос “Ъ”. «Сохранение собственных средств внутри компании посредством вложения их в качественные активы для нас как рейтингового агентства предпочтительнее, чем выплата дивидендов, поскольку в первом случае кредитное качество такой компании не снижается»,— указывает управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Впрочем, по его словам, если финансовая устойчивость позволяет платить дивиденды, то в таких выплатах нет ничего страшного. В данном случае, полагает он, решение должно оставаться за акционером, что ему нужнее: деньги в виде дивидендов или какие-либо бизнес-интересы.

Автор статьи

Куприянов Денис Юрьевич

Куприянов Денис Юрьевич

Юрист частного права

Страница автора

Читайте также: